러시아 권력 핵심부에서 균열이 본격적으로 드러나고 있다. 푸틴 대통령의 통치 기반이 흔들리고 있다는 분석이 크렘린 출신 전직 고위 인사의 입을 통해 공개적으로 제기됐다.
이코노미스트 최근호에 익명으로 기고문을 낸 전 크렘린 고위 관료는 모스크바 관료, 지방 주지사, 기업인들이 더 이상 푸틴의 행동을 '우리'라는 표현으로 묶지 않는다고 전했다. '그가 한 일'이라는 거리두기 표현이 자리 잡았다는 것이다.
이 변화는 단순한 정치적 신호로 끝나지 않는다. 글로벌 원자재 시장, 신흥국 채권시장, 그리고 한국 수출 기업들에까지 파장이 번질 수 있는 사안이다.
기고문에 따르면 러시아 정부는 지난 3년간 민간 사업가들로부터 약 600억 달러 규모의 자산을 사실상 압류했다. 국유화하거나 측근에게 재분배하는 방식이 동원됐다. 서방 제재 이후 해외 도피로마저 막힌 엘리트들이 등을 돌리기 시작한 배경이다.
문제는 경제 지표다. 고물가가 장기화되면서 러시아 중앙은행은 고금리 기조를 유지하고 있고, 기업과 차입자의 채무 상환 부담은 임계점에 다가서고 있다. 디폴트 사례가 늘면서 금융위기 경고음도 커지고 있다.
푸틴 대통령의 지지율도 흔들린다. 국영 여론조사 기관 기준 연초 77.8%였던 지지율은 65.6%로 떨어졌다. 전쟁 이전 80%대와 비교하면 격차가 뚜렷하다.
시장은 이 균열을 어떻게 읽고 있을까. 단기적으로는 유가와 천연가스 가격의 변동성 확대가 예상된다. 러시아 내부 불안이 공급망 차질로 번질 경우 에너지 가격이 다시 들썩일 수 있기 때문이다.
한국 입장에서는 반사 효과와 리스크가 동시에 존재한다. 정유·화학 업종은 유가 흐름에 민감하고, 조선업은 LNG 운반선 수주 사이클에 영향을 받는다. 러시아 사태가 장기화될수록 한국 조선사들의 수주 환경은 우호적으로 흐를 가능성이 있다.
반면 신흥국 채권시장 전반의 위험 회피 심리가 강해지면, 코스피 외국인 수급에도 부정적 영향이 번질 수 있다. 원·달러 환율 역시 안전자산 선호 흐름에 다시 출렁일 수 있다.
투자자가 주목할 변수는 명확하다. 러시아 내부 자산 압류 확대 여부, 디폴트 기업 증가 속도, 그리고 우크라이나 전쟁의 출구 전략이다. 여기에 미국과 유럽의 추가 제재 수위, 국제유가 흐름도 함께 살펴봐야 한다.
다음 체크 포인트는 OPEC+ 산유국 회의와 러시아 중앙은행의 다음 금리 결정이다. 푸틴 체제의 균열이 본격적인 시장 변수로 자리 잡을지, 이번 분기 글로벌 경제 뉴스의 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.
